Памятник природы расположен в границах муниципального образования «Пожеревицкая волость» Дедовичского района. Уникальный, невосполнимый, характерный холмисто-моренный ландшафт, место обитания водоплавающих и околоводных птиц с богатой и своеобразной растительностью, имеющий научную и эстетическую ценность.
Флористический комплекс памятника природы «Озеро Локно» образуют водные, прибрежно-водные, а также луговые и лесные высшие растения, произрастающие в пределах охранной зоны. Он включает 303 вида, относящихся к 184 родам и 70 семействам. Из наземных позвоночных территории памятника природы наибольший интерес представляют такие виды, как большая выпь и серая цапля.
Существуют данные, что А.С. Пушкин посещал своего друга Николая Бухарова в его имении Михалево. До сих пор в парке Михалево на берегу озера Локно сохранился природный каменный диван, который в народе называют «пушкинский камень». По рассказам современников, Пушкин любил сидеть в тени густого гигантского дуба на выбитом в природном камне диване, глядя на волны озера Локно. Предание гласит, что этот гигантский дуб и есть тот самый «У лукоморья дуб зеленый» воспетый поэтом в прологе к поэме «Руслан и Людмила».
Площадь памятника природы составляет 257,5 га.
Объявлен особо охраняемой природной территорией регионального значения в 2007 году.